12月5日，被譽為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程（688795）正式登陸上交所科創(chuàng)板，開盤即報650元/股，較發(fā)行價114.28元/股大幅上漲468.78%，總市值一舉突破3000億元大關。以開盤價計算，投資者中一簽（500股）可賺取超過26.7萬元，成為年內(nèi)最賺錢的新股之一。

上市首日表現(xiàn)驚艷，創(chuàng)年內(nèi)多項紀錄

摩爾線程此次IPO發(fā)行價為114.28元/股，發(fā)行數(shù)量為7000萬股，募集資金總額近80億元，創(chuàng)下2025年以來科創(chuàng)板募資規(guī)模新高。公司從6月底IPO申請獲受理，到10月底獲準注冊，僅耗時122天即完成審核流程，成為年內(nèi)科創(chuàng)板最快過會上市項目之一。

上市首日，摩爾線程股價表現(xiàn)遠超預期。開盤后，股價持續(xù)攀升，最終以650元/股收盤，漲幅達468.78%。若按收盤價計算，投資者中一簽浮盈高達26.786萬元。這一表現(xiàn)不僅遠超年內(nèi)新股平均漲幅，更有望成為年內(nèi)單簽盈利最高的新股。

全功能GPU領軍者，技術突破引領國產(chǎn)替代

摩爾線程成立于2020年6月，是國內(nèi)少數(shù)專注于全功能GPU芯片研發(fā)、設計與銷售的企業(yè)。基于自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)（Moore Threads Unified System Architecture），公司率先實現(xiàn)了單芯片架構(gòu)同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼的技術突破，產(chǎn)品可應用于大模型訓練推理、數(shù)字孿生、消費電子、數(shù)字辦公、云計算等領域。

公司已推出四代GPU架構(gòu)，形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化等應用領域的多元計算加速產(chǎn)品矩陣。其中，MTT S80顯卡的單精度浮點算力性能接近英偉達RTX 3060；基于MTT S5000產(chǎn)品構(gòu)建的千卡GPU智算集群效率超過同等規(guī)模國外同代系GPU集群計算效率。此外，摩爾線程還是國內(nèi)率先推出支持DirectX 12圖形加速引擎的國產(chǎn)GPU企業(yè)，技術實力已接近國際先進水平。

業(yè)績快速增長，國產(chǎn)替代空間廣闊

2025年，受人工智能蓬勃發(fā)展及國產(chǎn)化進程加速的推動，摩爾線程業(yè)績呈現(xiàn)上升趨勢。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.85億元，超過去三年總和，同比增長182%；凈利潤虧損收窄至7.24億元。公司管理層預計，2025年全年營業(yè)收入為12.18億元至14.98億元，較2024年同期增長177.79%至241.65%。

機構(gòu)普遍認為，隨著大模型需求井噴，國產(chǎn)AI芯片迎來蓬勃發(fā)展期。中信證券指出，2030年中國AI芯片市場規(guī)模將在2025年350億-400億美元基礎上增至7-9倍，國產(chǎn)化率有望從2025年的30%-40%提升至2030年的60%-70%。摩爾線程作為全功能GPU領域的領軍者，有望在國產(chǎn)替代進程中占據(jù)重要份額。

募資投向聚焦前沿，打造自主可控生態(tài)

根據(jù)招股書，摩爾線程此次募集資金將主要投向以下領域：

新一代自主可控AI訓推一體芯片研發(fā)項目：研發(fā)支持大模型訓練與推理的高性能芯片，填補國內(nèi)技術空白。

新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項目：提升圖形渲染能力，滿足游戲、設計等領域需求。

新一代自主可控AISoC芯片研發(fā)項目：開發(fā)集成AI計算與系統(tǒng)功能的SoC芯片，拓展邊緣計算市場。

補充流動資金：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，支持公司長期發(fā)展。

此外，摩爾線程通過MUSA社區(qū)開發(fā)者計劃與摩爾學院，構(gòu)建自主開放生態(tài)，為開發(fā)者提供全套開發(fā)工具與技術支持，推動國產(chǎn)GPU生態(tài)繁榮發(fā)展。

機構(gòu)看好長期前景，AI算力賽道持續(xù)升溫

上市首日，摩爾線程獲得267家機構(gòu)、約483萬股民參與搶籌，網(wǎng)下申購倍數(shù)高達1572倍，超額認購倍數(shù)達1796倍，顯示市場對公司前景的高度認可。業(yè)內(nèi)人士指出，AI算力賽道疊加國產(chǎn)替代預期，且公司當前流通股數(shù)量較少，上市首日表現(xiàn)值得期待。

東莞證券認為，國內(nèi)AI芯片企業(yè)快速發(fā)展，國產(chǎn)替代取得階段性成果。隨著摩爾線程等企業(yè)加快資本市場布局，疊加騰訊等互聯(lián)網(wǎng)廠商積極適配國產(chǎn)算力芯片，國產(chǎn)算力生態(tài)有望加速形成。

責編：Luffy