國際電子商情3日訊 2026年3月，全球主要經濟體制造業活動呈現不同特征。中國制造業景氣水平在節后復工復產帶動下明顯回升，而歐洲、美國及部分亞洲經濟體則普遍面臨地緣沖突導致的投入成本飆升與供應鏈壓力。

中國制造業PMI重返擴張區間，產需同步改善

國家統計局3月31日發布數據顯示，3月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，較上月上升1.4個百分點，重返擴張區間。隨著春節后企業加快生產，市場活躍度提升，制造業產需兩端呈現同步擴張。生產指數和新訂單指數分別為51.4%和51.6%，較上月上升1.8和3.0個百分點，均升至臨界點以上。企業采購意愿隨之增強，采購量指數為50.9%，上升2.7個百分點。

分行業看，高技術制造業PMI為52.1%，連續14個月位于擴張區間；裝備制造業和消費品行業PMI分別為51.5%和50.8%，均升至擴張區間。企業規模方面，大型企業PMI為51.6%，景氣水平穩中有升；中、小型企業PMI分別為49.0%和49.3%，雖仍低于臨界點，但較上月分別上升1.5和4.5個百分點，景氣水平明顯改善。價格指數出現大幅回升，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為63.9%和55.4%，較上月上升9.1和4.8個百分點。

中國物流信息中心分析師文韜預計，二季度制造業將保持穩中向好運行，產業結構繼續優化。

歐美制造業復蘇伴隨顯著成本壓力

同期，歐美制造業在活動擴張的同時，成本壓力急劇凸顯。美國供應管理協會(ISM)周三公布，美國3月制造業PMI從2月的52.4%微升至52.7%，為2022年8月以來最高讀數。然而，受中東局勢影響，工廠原材料采購價格指數由2月的70.5%大幅升至78.3%，創下2022年6月以來新高，同時供應商交貨時間有所延長。

歐元區制造業PMI從2月的50.8%升至3月的51.6%。地緣沖突導致物流網絡受擾，供應商交貨時間大幅延長，同時推動工廠投入成本通脹率升至41個月高點。許多制造商對此的回應是以逾三年來最快的速度上調銷售價格。

在已脫離歐盟的英國，成本壓力也急劇上升，且由于船只避開霍爾木茲海峽，交貨延遲時間達到2022年年中以來的最長水平。

亞洲制造業景氣承壓，成本沖擊顯著

亞洲地區制造業受到地緣沖突的沖擊尤為明顯。標普全球與RatingDog聯合發布的中國3月制造業PMI錄得50.8%，連續第四個月位于榮枯線上方，但較2月的52.1%出現回落。其他多個亞洲經濟體制造業活動有所放緩，印度尼西亞、越南、菲律賓等國的PMI數據均顯示擴張速度減慢或出現收縮。

日本制造業活動受到企業情緒惡化和成本壓力的沖擊，標普全球日本制造業PMI從53.0%降至51.6%，投入價格漲幅創2024年8月以來最高紀錄。韓國制造業活動擴張速度雖達到四年多來最高水平，但受油價飆升和本幣走弱影響，投入價格漲幅也創下2022年6月以來最高。

分析指出，亞洲購買了約80%經霍爾木茲海峽運輸的石油，使得該地區多國更容易受到能源價格沖擊的影響。

小結

綜合來看，3月份全球制造業在需求端呈現溫和復蘇跡象，但普遍受到地緣政治因素引發的供應鏈干擾和原材料成本上漲的嚴峻挑戰。不同地區基于自身經濟結構和對外部沖擊的敏感度差異，制造業景氣度與面臨的壓力程度存在分化。