過去一段時(shí)間，業(yè)界一直存在AI產(chǎn)業(yè)泡沫的擔(dān)憂。但英偉達(dá)交出的第三季度成績(jī)單或許能一定程度緩解這種憂慮。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月19日，英偉達(dá)發(fā)布了截至2025年10月26日的第三季度財(cái)報(bào)。該AI巨頭第三季度營(yíng)收達(dá)570億美元，同比增長(zhǎng)62%。按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算，公司凈利潤(rùn)為320億美元，同比增長(zhǎng)65%。營(yíng)收和利潤(rùn)均超出華爾街預(yù)期。

營(yíng)收數(shù)據(jù)表明，驅(qū)動(dòng)這一驚人增長(zhǎng)的引擎，正是其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)——單季營(yíng)收達(dá)512億美元，占總營(yíng)收近九成，同比增長(zhǎng)66%，環(huán)比增長(zhǎng)25%，創(chuàng)下歷史新高。除了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，英偉達(dá)剩余的58億美元營(yíng)收中，游戲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了42億美元，其余則來(lái)自專業(yè)可視化及汽車領(lǐng)域的銷售。

英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯在致股東的聲明里提到，計(jì)算能力的飛速提升、強(qiáng)大的人工智能模型以及智能體應(yīng)用的蓬勃興起，共同推動(dòng)了公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。在公司的第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，克雷斯進(jìn)一步透露，上一季度公司對(duì)外宣布了涉及總計(jì)500萬(wàn)個(gè)GPU的AI工廠和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

克雷斯表示：“這種需求涵蓋了所有市場(chǎng)，包括云服務(wù)提供商、主權(quán)國(guó)家、現(xiàn)代建筑企業(yè)和超級(jí)計(jì)算中心，并且包括多個(gè)標(biāo)志性建設(shè)項(xiàng)目。”

今年3月發(fā)布的Blackwell Ultra GPU表現(xiàn)十分亮眼，提供了多種配置選項(xiàng)，目前已成為公司內(nèi)部的核心產(chǎn)品。據(jù)該公司介紹，此前基于Blackwell架構(gòu)的版本也一直保持著旺盛的市場(chǎng)需求。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛也表示，其Blackwell GPU芯片的銷量“大大超出了預(yù)期”。

黃仁勛在公司第三季度財(cái)報(bào)中表示：“Blackwell的銷售額遠(yuǎn)超預(yù)期，云端GPU也已售罄。計(jì)算需求在訓(xùn)練和推理方面持續(xù)加速增長(zhǎng)，呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。我們已經(jīng)進(jìn)入了人工智能的良性循環(huán)。人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在快速擴(kuò)張——涌現(xiàn)出更多新的基礎(chǔ)模型構(gòu)建者、更多人工智能初創(chuàng)公司，覆蓋更多行業(yè)和更多國(guó)家。人工智能正在無(wú)處不在，無(wú)所不能。”

對(duì)于AI產(chǎn)業(yè)泡沫，黃仁勛表示，“別管泡沫了，只有增長(zhǎng)。”

值得一提的是，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收將達(dá)到650億美元，實(shí)現(xiàn)更多增長(zhǎng)。這一指引也高于市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)其股價(jià)在盤后交易中上漲超過4%。

然而，有分析機(jī)構(gòu)已發(fā)出預(yù)警信號(hào)。貝恩咨詢此前做出預(yù)測(cè)，為支撐人工智能領(lǐng)域的投資需求，到2030年，AI行業(yè)需達(dá)成近2萬(wàn)億美元的年收入規(guī)模。但按照當(dāng)下的發(fā)展趨勢(shì)推算，其中將存在高達(dá)8000億美元的資金缺口。近期，“硅谷風(fēng)投教父”彼得·蒂爾旗下的基金、知名投資機(jī)構(gòu)橋水基金以及軟銀等紛紛減持英偉達(dá)股票，這一舉動(dòng)也從側(cè)面反映出部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)AI行業(yè)當(dāng)前高估值狀況的憂慮。

責(zé)編：Jimmy.zhang