埃隆·馬斯克（Elon Musk）將SpaceX與人工智能企業(yè)xAI合并的舉動，標(biāo)志著他商業(yè)帝國內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)的重大轉(zhuǎn)變。

據(jù)報道，特斯拉一直是馬斯克流動財富的主要來源，也是他聲名遠(yuǎn)播的基礎(chǔ)。但在周一宣布的合并后，特斯拉約1.58萬億美元的市值僅比SpaceX在私募市場上1.25萬億美元的估值高出26%。

馬斯克在SpaceX中持有約43%的股份，而在特斯拉中僅持有13%。這意味著SpaceX已經(jīng)占據(jù)了馬斯克賬面財富的一半以上，據(jù)《福布斯》實(shí)時億萬富翁指數(shù)顯示，他的身價已飆升至超8520億美元。

今年年初，特斯拉的市值持續(xù)下滑，2026 年至今股價已下跌 6%。1 月初，特斯拉公布汽車交付量同比下降 16%，并在當(dāng)月晚些時候宣布 2025 年總收入下降 3%，創(chuàng)下公司成立以來的首次年度下滑紀(jì)錄。

由于來自中國和歐洲電動汽車制造商的激烈競爭，以及美國最近取消了對購買電動汽車的聯(lián)邦稅收優(yōu)惠，特斯拉的核心汽車業(yè)務(wù)近來一直舉步維艱。此前，馬斯克涉足政壇，包括與特朗普政府的合作以及對歐洲極右翼人士的支持，也對該品牌造成了損害。

隨著特斯拉電動汽車銷量下滑，馬斯克已將公司的重心轉(zhuǎn)移到其Robotaxi網(wǎng)約車業(yè)務(wù)和Optimus人形機(jī)器人上，這些市場特斯拉面臨著激烈的競爭，目前還沒有真正的業(yè)務(wù)。

上周，馬斯克告訴分析師，特斯拉將停止生產(chǎn)Model S和Model X車型，以調(diào)整其發(fā)展重點(diǎn)。到2025年，這些老款車型在特斯拉的年度交付量中所占比例不到3%，該公司現(xiàn)在計劃將原先組裝這些車型的生產(chǎn)線用于生產(chǎn)Optimus車型。

相比之下，馬斯克在SpaceX擁有更強(qiáng)大的市場地位。

該火箭制造商是軌道發(fā)射服務(wù)的領(lǐng)先供應(yīng)商，每年與美國宇航局和國防部簽訂價值數(shù)十億美元的合同。SpaceX 還擁有并運(yùn)營著星鏈衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，該服務(wù)在軌運(yùn)行著 9000 多顆衛(wèi)星，擁有約 900 萬用戶，甚至還在德克薩斯州運(yùn)營著一個名為“星基地”（Starbase）的公司小鎮(zhèn)。

據(jù)報道，SpaceX 計劃今年進(jìn)行 IPO，該公司目前處境非常有利，尤其是其商業(yè)伙伴兼前 SpaceX 投資者 Jared Isaacman 擔(dān)任 NASA 的領(lǐng)導(dǎo)人。

另據(jù)相關(guān)文件顯示，周一宣布的合并案對SpaceX的估值為1萬億美元，對xAI的估值為2500億美元。此前，馬斯克旗下的兩家公司去年也曾合并，當(dāng)時xAI以股票交易的方式收購了社交媒體平臺X（前身為Twitter）。

馬斯克表示，SpaceX收購xAI是為了在太空中開發(fā)數(shù)據(jù)中心，以擺脫他認(rèn)為的地球能源限制。

Moffett Nathanson分析師在周二的一份報告中寫道，SpaceX在提交給聯(lián)邦通信委員會的文件中提出的特定軌道數(shù)據(jù)中心計劃，將需要"巨額"資本投入。作為該計劃的一部分，SpaceX已申請發(fā)射多達(dá)100萬顆衛(wèi)星的許可。

"可以肯定的是，考慮到所需的運(yùn)營成熟度、供應(yīng)鏈發(fā)展和資金需求，全面建設(shè)不會在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，"分析師寫道，要使其成功，還需要開發(fā)尚未成熟的技術(shù)解決方案來管理太空中的輻射和冷卻問題，這甚至超出了發(fā)射和組裝大量重型設(shè)備的成本。